本报记者 王 宁
现阶段，商品期货和期权的功能发达深受产业企业招供，但其在濒临短期偶发性风险时，仍有不及，为填补商品期权体系空缺、作念好对原有惯例期权的高效补充，国内首个商品短期期权将推出。近日，《证券日报》记者从郑州商品来去所（以下简称“郑商所”）处获悉，该所拟定将白糖期货2507合约手脚商品短期期权的试点办法，这意味着，中国期货阛阓首个商品短期期权将于来岁3月份考究推出。
阛阓东说念主士以为，近些年，白糖期货和期权运转老到，功能发达彰着，符合于商品短期期权的试点；同期，短期期权相较惯例期权挂牌时间晚、到期时间早，可更好与阛阓短期风险搞定需求相匹配，知足交易献媚与安逸需要，也能镌汰风险搞定本钱。
将发达四方面积极作用
所谓短期期权，也称系列期权，发祥于1998年芝加哥期货来去所（CBOT）。据了解，短期期权是对惯例期权手脚风险搞定器具的补充，具有挂牌更晚、到期更早的特色，属于境外阛阓推出最为老到的期权类型。
短期期权和惯例期权均是基于合并办法期货合约挂牌的期权合约，属于新增“合约”，加多惯例期权合约到期月份以外的其他到期月份期权合约，灵验变成期权合约的献媚性。举例，CBOT软红冬麦期货合约月份为3月份、5月份、7月份、9月份、12月份，对应的惯例期权永诀于2月份、4月份、6月份、8月份、11月份到期，而1月份、3月份、5月份、7月份、9月份、10月份、12月份比及期月份，则由短期期权补位，办法与下一个相邻的惯例期权调换。
北京嘉志交易有限公司总司理李科向记者暗示，由于国内阛阓尚未推出商品短期期权，针对阛阓短期波动风险，产业企业只可借助期货和惯例期权器具避险。公司以基差交易为主，买入现货后需要实时在期货阛阓上作念套期保值，但期权会额外贵，且合约周期长，公司不得不付出更高的本钱去知足末端需求。
中粮祈德丰（北京）商贸有限公司副总司理陈越强也告诉记者，现货业务有时候盘活率可能较快，拿货周期在1个月至2个月，在这种情况下，对冲风险就需要相对短期器具。此外，阛阓可能会有突发风险，企业也需要搞定短期风险；但愿商品期权类别偶而进一步丰富。
阛阓东说念主士暗示，短期期权存续期较短（时常存续2个月至4个月），可更好与短期风险搞定需求相匹配，具体来看：一是有意于产业客户精确搞定短期风险；二是有意于镌汰产业企业风险搞定本钱；三是有意于擢升现行期货及期权阛阓运转质地；四是有意于优化“保障+期货”名堂花样。
拟定首个试点办法
记者获悉，为了灵验填补国内商品期权体系空缺，更好服求实体企业的需要，郑商所此前过程调研造访，聚拢产业和期货阛阓骨子运转情况，将白糖期货手脚首个商品短期期权试点品种。
白糖期权手脚我国首批上市商品期权，上市近7年来阛阓运转牢固，功能灵验发达。阛阓东说念主士以为，将白糖期货手脚首个试点品种，具备三方面基础：一是白糖期货与惯例期权运转精致；二是知足短期期权具备的阛阓流动性；三是风险总体可控，白糖惯例期权运转近7年来罗致住了本质测验，阛阓运转顺畅，未发生风险事件，为增挂系列期权合约奠定了轨制基础和本质劝诫。
郑商所于近日发布示知称，拟挂牌白糖系列期权合约，关和解约及业务法令矫正案已审议通过，并论述中国证监会。本次矫正自白糖期货2507合约对应的系列期权合约挂牌来去时起本质，即2025年3月3日来去时（2月28日晚夜盘）。
证实海外短期期权运转本质及前期商讨后果，短期期权属于对原有惯例期权的补充，属于新增“合约”，加多惯例期权合约月份以外的其他到期月份的期权合约。证实这次白糖期权合约法令矫正来看，主要内容为：一是修改白糖期权合约中期权合约月份和临了往翌日的表述，加多系列期权合约挂牌和临了往翌日的律例；二是修改白糖期权合约及法令中对于期权合约来去代码的表述，加多系列期权合约代码的律例；三是配套修改期权业务法令，明确惯例期权与系列期权套利捏仓组合的律例。
郑商所关连东说念主士告诉记者，白糖期货与白糖惯例期权上市时间久、阛阓流动性高，具备挂牌系列期权的品种基础条目，郑商所的期权来去、监查等技巧系统可承载白糖系列期权挂牌，且具备丰富的期权监管劝诫。下一步，将加强对投资者对于系列期权的培训及风险教悔，擢升投资者对系列期权器具的主意水平，确保投资者有序入市和感性来去。
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